新華財(cái)經(jīng)北京12月18日電 央行18日以利率招標(biāo)方式開展了500億元7天期逆回購操作，以及1500億元14天期逆回購操作，結(jié)束了長達(dá)20個(gè)工作日的逆回購連續(xù)停擺狀態(tài)。因無逆回購到期，當(dāng)日實(shí)現(xiàn)資金凈投放2000億元。

　　其中，7天期逆回購操作中標(biāo)利率為2.5%，與此前持平；14天期逆回購操作中標(biāo)利率為2.65%，較此前下調(diào)5BP，也是近4年來的該項(xiàng)利率首次下調(diào)。央行表示，將密切關(guān)注市場流動性狀況，靈活開展公開市場操作，維護(hù)年末流動性平穩(wěn)。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，受稅期以及逆回購操作連續(xù)多日暫停影響，銀行間市場利率有所回升，央行此時(shí)釋放資金有助于平抑資金面波動。同時(shí)，14天期資金跨年，在央行呵護(hù)下，年末流動性將大概率平穩(wěn)無虞。

　　而從利率角度來看，西南證券固定收益分析師張偉指出，從MLF利率、7天逆回購利率到14天逆回購利率，這是一套連續(xù)的降息操作，暗含了央行對合意利率曲線的管理，因此并非新一輪降息。

　　此外，近期銀行間資金成本開始上升，本次“降息”可降低銀行間短期融資成本，有望引導(dǎo)即將于20日公布的LPR報(bào)價(jià)再次下行。有業(yè)內(nèi)人士如是說。

　　受資金面變化影響，18日上海銀行間同業(yè)拆放利率(Shibor)漲跌互現(xiàn)。隔夜Shibor結(jié)束2日連漲，下跌2.1BP至2.485%；7天Shibor跌0.3BP至2.585%；14天Shibor漲10.7BP至2.537%；3個(gè)月期Shibor漲0.4BP至3.040%。

　　而除降息外，近期市場對于降準(zhǔn)的關(guān)注也有所升溫，有聲音認(rèn)為明年1月即是一個(gè)較好的時(shí)間節(jié)點(diǎn)。如光大證券張旭表示，2020年春節(jié)出現(xiàn)在1月25日，春節(jié)前銀行體系現(xiàn)金投放的規(guī)模會超過往常，降準(zhǔn)可以對沖該因素形成流動性缺口。此外，1月初即將有大量的地方政府債券發(fā)行，也需要中長期流動性的注入。

　　東吳證券李勇也認(rèn)為，明年1月有可能進(jìn)行降準(zhǔn)置換或者定向降準(zhǔn)操作，一方面可平抑年初資金面壓力，為專項(xiàng)債提前發(fā)行騰挪空間，還有助于緩解銀行負(fù)債端成本；另一方面通過結(jié)構(gòu)性工具操作也保持了央行精準(zhǔn)調(diào)控的基調(diào)。同時(shí)根據(jù)歷史經(jīng)驗(yàn)看，近兩年央行在1月份都有開展降準(zhǔn)操作，有助于實(shí)現(xiàn)階段性穩(wěn)經(jīng)濟(jì)。

　　綜合來看，中信證券指出，12月MLF兩次操作維持超額續(xù)作、價(jià)格不變的特點(diǎn)，貨幣政策也以穩(wěn)為主，保持定力、科學(xué)穩(wěn)健逆周期調(diào)節(jié)。展望未來，降成本仍將是貨幣政策的主要方向，后續(xù)仍然存在量價(jià)配合的寬松空間，看好元旦前后重啟逆回購和降準(zhǔn)操作以及明年繼續(xù)降息的空間。(翟卓 王都鵬)